在公募、私募、券商、PE/VC等机构投资者积极布局新三板的同时，对赌条约也频频出现。

　　对此，广证恒生总经理兼首席研究官袁季称，对赌标的一般有财务业绩、非财务业绩、上市时间和企业行为四种形式。其中，财务业绩是对赌标的中最常见的形式。

　　“一旦协议到了约定执行的期限时，如果融资方无法达到对赌标的设置的相应指标，则融资方需对投资方进行相应的补偿，补偿形式通常包括有现金补偿、股份补偿、股份回购等形式。”袁季表示，“除了设定补偿条款，为了保证对赌协议的公平透明化进行，投资者与融资者之间还会约定一定的约束或特殊权利，如股权转让限制、优先分红权、优先清算权、共同售股权等。”

　　另据广证恒生最新统计数据表明，在2015年挂牌新三板的843家企业中，根据公司发布的公开转让说明书及补充法律意见书，公司大股东与新增投资者曾经签署过对赌协议（包括之后解除对赌）的企业共有37家，所涉及的行业包括信息技术、工业、材料、日常消费等7个行业。其中，信息技术行业对赌的最多，共有13家，工业以10家居其次。

　　而在参与企业对赌的投资者中，90%以上为机构投资者，包括九鼎投资、上海屹合、鼎峰投资等，持 ...

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