国内中观数据监测:需求不振.

4 月中旬至5 月中旬,煤炭、钢材与水泥价格出现下跌;铁矿石价格自记录低位反弹;铜价延续了2 月份以来的小幅度反弹。中国全社会用电量4 月份在服务业带动下同比转正、铁路货运量与沿海集装箱运输指数则延续下滑。二季度我国工业活动属于季节性旺季,但中观数据表明国内需求仍然不振。

上游:煤炭进入需求淡季,铜价上涨动能不足。4 月中旬至5 月中旬,国内动力煤价格下跌约8%;下游电厂需求已经步入淡季,预计动力煤价格的弱势将至少延续至二季度末,价格将跌破400 元每吨。同期ME 铜价反弹约7%;LME 铜注册仓单增加态势的终止与上海注册仓单的下滑支撑了铜价的反弹;此外,非市场因素对铜供应下降预期的影响在5 月份有所扩大。

但中国国内需求并没有明显的改善迹象,铜与铜材进口继续下滑,现货铜价跟涨期铜价格并不积极。预计铜价短期在注册仓单下滑支撑下能够延续反弹,但铜价中期上涨动能 ...

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