2014年7月至今，上证综指最高涨幅已逾1.2倍，其间经历两轮主升浪，4月28日达到阶段性高点4572点，但市场对4500点之后如何演绎分歧明显，考虑到近期两市日均新增融资额再度逼近300亿元，场外资金抄底动能偏强，短期上证综指存在突破前期高点，向上考验4800-5000点阻力区域的可能性。但鉴于现阶段政策边际驱动趋弱，或难形成单边主升浪，类似去年12月9日至今年2月9日的振荡攀升格局或更具参考性。

　　本轮牛市启动于经济下行周期，流动性宽松预期是核心驱动因素，"宽松不止牛市不停"基本成为市场一致预期。年内至今，央行已连续两次降息累计50基点和两次降准累计150基点，银行间流动性改善显着，其中隔夜回购利率逼近1%，创逾5年新低，接近2009年低点0.8 ...

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