基本面分析：从中长期行情来看，宏观经济走向和流动性状态决定了期指走向。目前，国内经济低迷态势不改，但只要不出现失速风险，对期指走势不构成任何威胁。从中期行情来看，流动性状态对期指的影响更为显着。展望未来，市场流动性整体充足的状态不会改变，这预示着期指牛市远未到见顶之时。

　　宏观流动性主要取决于两方面：一是央行的货币政策；二是跨境资金流动情况。

　　一方面，央行将并用四大货币政策工具，保证宏观流动性充足。目前，央行稳增长货币政策的导向已经无需多言。针对当前银行隐性不良率较高、风险资产比例偏大、放贷意愿不足、实体经济融资难贵、长端利率下降困难等现实问题，央行未来将大概率并用四大货币政策工具。一是降准降息+定向降准。即继续适量降准降息的同时，针对经济薄弱环节配以曲线定向地量化宽松操作，实现量价双管齐下。二是对商业 ...

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