同方国芯在军用芯片上产品布局齐全，掌控渠道，为国产军用芯片第一大供应商；FPGA 拥有巨大的民用替代空间，目前广泛应用于通讯和信息安全领域，在终端形态多样化的物联网时代拥有巨大的潜在市场；此外，2015 年将迎来久韪的国产金融IC 卡芯片的真正放量，同方国芯产品拥有领先的性价比优势。我们认为，同方国芯2015 年将迎来军用芯片国产化替代加速、国产FPGA/可重构芯片民用化、国产金融IC 卡开始爆发三大显著变化。我们上调同方国芯2015/16/17 年EPS 到0.75/1.00/1.30 元，将公司评级上调为“强烈推荐-A”，目标价60 元。

国微电子是军工芯片第一大供应商。同方国芯子公司国微电子是国产军用IC最大供应商，提供机载、星载、弹载、舰载等计算机系统以及通讯、信安等领域的整体芯片解决方案。中国军用芯片市场规模约为60 亿元，而国产化率仅为10%左右，国微电子2014 年收入3.16 亿元，在国产芯片中占比超过50%。

未来随着国产化率的迅速提升，国微电子将驶上军工芯片国产替代的快车道。

军工芯片加速产品战略延伸布局。同方国芯增发预案中拟投入3.8 ...

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