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　　港股在复活节后大幅飙升，似乎在复制A股去年11月以来的行情。而关于“港股A股化”的讨论也愈演愈烈。许多分析人士认为，港股如此剧烈的上行是由于内地的资金南下以类似A股的炒作手法来操盘所导致。我对此不能苟同。仅仅由于两地市场同时上升而断言“港股A股化”缺乏逻辑支持。正如两个同时发生的事件并不一定互为因果，它们或者可能只是巧合——就像上世纪二十年代的时候，华尔街上女人们裙角变得越来越短和股市逐步攀升的关系一样经不起推敲。

　　当然，沪港两地市场互联互通是一个不可逆转的大时代趋势。香港交易所行政总裁李小加所描绘的对沪港两地“共同市场”设想，似乎更能形容现在港股与A股的关系。按照这个路径的设计，“两地监管机构将联合监管，内地和国际市场的资金可在共同市场中汇聚、互动，将促进内地及国际市场逐步融合。无论是国际投资者感兴趣的内地资本市场产品，还是内地投资者需要的国际产品，都可在共同市场交易，让内地投资者分散投资及对冲国际价格风险”。

　　长期以来，欧美投资者在香港股市的“定价权”一直都占优势，香港总是被用来表达这些“歪果仁”对于市场风险的看法——在全球市场下跌的时候， ...

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