【明远之道】

　　流行的逻辑并不一定能解释市场的变动，而它们恰恰只是市场变动的产物。

　　现在，几乎所有流行的逻辑，都对创业板股票推崇备至。乍一看来，这些逻辑引经据典、旁征博引，似乎都很有道理。但是，我们必须审视的一个事实是，从2012年底开始上涨以来，目前创业板指数已经上涨了大约6倍。

　　在此期间，绝大多数振振有词看好创业板逻辑的持有者，在此期间的投资业绩都没有达到6倍回报。

　　如果这些流行的逻辑，真的解释了世界的真相，那么，我们必须要问的就是，为什么秉承这些理念的投资者，大多没有能够赚取哪怕和指数一样的回报呢？难道他们使用了如此精致的逻辑，不应该取得比指数更好的回报吗？

　　很遗憾，在投资的世界里，看似翔实、完美的逻辑，有时却不是自发产生的，而是由于某种行情的产生而造成的。也就是说，不是由于投资者发现某种逻辑，进而逻辑应验导致股价上涨，而是因为股价上涨，导致投资者倾向于相信某种逻辑。

　　这种逻辑和事实之间的因果倒置，并不仅发生在投资的世界中。在历史学的解释中，我们早就发现了大量的此类误差。

　　公元200年，曹操在官渡之战中，击败了兵力 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html