虽然股指期货价格近期连续创出历史新高，但是从沪深300股指期货四个合约持仓量变化来看，量价出现背离。周一至周三的三个交易日里，沪深300股指期货四个合约持仓量合计分别下降2281手、499手、15760手，此前四日的连续上涨均伴随着持仓量的增加。

　　在量价背离的情况下，期指开始出现过热迹象。周三，IF1506收盘名义期现价差升水108.57点。分钟数据显示，盘中名义最高升水达到171.87点。由于6月往往是沪深300成分股分红较集中的月份，笔者估算IF1506合约期限内受到分红影响近17点。因此实际期现价差升水最高近190点，逾3.6%。

　　上证50股指期货同样存在升水过大的现象。以分钟数据测算，周三IH1506全天平均名义期现价差升水54.39点，笔者估算IH1506合约期限内受到分红影响22点，全天平均实际期现价差升水近80点，逾2%。若以全天升水极值测算，升水高达3 ...

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