一季度应为全年业绩低点

　　公司15Q1营收同比+2.3%,净利润同比+0.4%。净利增速较低主要因1)电商占比上升及促销使得毛利率同比下行;2)营销和研发投入加大导致费用率上升。我们认为,3月开始终端开始出现好转,一季度应是全年业绩低点。线下推进大家居,线上快速发展

　　公司是最早向“大家居”转型的家纺上市公司,品类最为齐全。配合品类扩张,公司调整门店策略,淡化数量增长,关注终端销售面积。一方面主动调整和关闭小店,对直营周边空白或业绩较差的地级市场加强直营拓展和统一经营;另一方面新 ...

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