在央行多次降息降准的"灌溉"下，二季度以来货币市场流动性不断向好，资金价格快速下跌，标杆7天期回购利率的5月份月度均值较4月份大降近80BP。值得一提的是，尽管4月20日降准之后央行连续暂停公开市场例行操作，反映当前流动性状况处于政策合意区间，但近日出现的央行启用定向正回购传闻，仍不免令此前一派的乐观流动性预期增添了一分隐忧。分析人士指出，启动定向正回购并不意味着货币政策转向，在经济下行压力依旧较大的背景下，未来降息降准等进一步的宽松政策仍可期待，当前宽松的流动性环境有望延续，货币市场利率中枢也仍有下行空间。

　　资金面持续宽松

　　央行公开市场操作12连停

　　二季度以来，在前期以及当季的多次降息降准之后，货币市场流动性向好势头持续发酵，主流资金利率纷纷拾级而下，目前稳定在近四、五年以来的低位水平。

　　数据显示，28日银行间质押式回购市场上，主流隔夜回购加权平均利率收报1.03%，较27日下行2BP；标杆7天回购加权平均利率在月末及下周大批IPO申购的扰动下，仅微升4BP至2.00%；14天及以上品种涨跌互现，成交较少。市场人士表示，当日大型机构持 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html