在5月30日，微财联合MBA微圈在中山大学举办的投资名家讲座上，交银国际董事总经理兼首席策略师-洪灏观点鲜明地指出，坊间传上周四的暴跌是由于央行实施了正回购。但事实上，终结牛市的将会是流动性长期趋势性的逆转，而不是央行常规的市场流动性管理。如果继续产能过剩，货币政策趋势不发生改变，牛市就应该没有走完。

　　A股发生大规模风险概率小

　　上证指数从2000点上涨到5000点，创业板目前的估值已在100倍以上，泡沫能否吹得更大？洪灏认为有可能。他表示，在A股飙涨的背后，资金是很重要的推手，目前短期利率如7天期Shibor已跌至2%以下，长端利率也在下行，说明市场不缺钱，在此情况下，市场发生大规模风险的概率小。

　　不过，他强调，投资者在憧憬A股继续上行的空间时，也应思考向下的空间是多少、风险在哪。在观察基本面已经失效的背景下，他指出，关注重点仍是资金流向，包括央行的态度、国际资金的动作以及宽松预期有否被反映到估值上。

　　央行"放水"趋势未变

　　对于坊间不少评论指，此轮A股为慢牛行情，洪灏指，如果货币宽松预期存在，A股向上的趋势很难戛然而止。

　　上周四， ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html