今年以来，中国股市涨势如虹，上证指数不断刷新7年多以来新高，创业板指、中小板指等中小盘股指更是"牛不停蹄"，将上涨"大戏"逐渐推向高潮，但这种持续的上涨与前期无明显经济向好背景和上市公司业绩不佳表现明显背离，特别是今年资金杠杆在本轮牛市中的充分使用，使得盘中震荡明显加剧，股市有一定的自我调整需求，而恰逢大量大盘新股即将申购冻结数万亿资金、汇金减持四大行、央行正回购等利空消息的刺激下，5月28日（周四），A股市场适时出现了高达300多点的大幅调整。

　　估值、股价平均水平已超历史高点

　　其实，仅从市场本身基本面变化看，如果没有大盘新股申购和汇金减持等负面消息，市场的回调也在所难免，毕竟从目前市场平均估值和股价结构水平，还是可以看出当前市场风险度已经很高了。

　　首先，从A股的整体市场情况分析，以5月28日的收盘价为准，上证A股的整体市盈率为18.88倍、深证主板A股的整体市盈率为36.07倍、中小板整体市盈率为74.21倍、创业板整体市盈率则仍高达128.8倍。从表现上看，上证A股18.88倍的动态市盈率感觉估值压力相对偏小，但仔细观察 ...

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