公司是我国烟标行业龙头企业，随着下游行业整合和去三产政策的推进，未来市占率提升可期。公司拟与Eprint合资设立子公司，借助合作方成熟的技术资源，开拓国内云印刷业务，主业稳定的现金流为其提供支持。公司在电子烟、功能膜、农业方面均有所布局，未来盈利增长点多。我们对该股给予买入的首次评级，目标价格27.07元。

支撑评级的要点

借助EPrint成熟资源，拓展内地云印刷。公司全资子公司于2014年下半年收购Eprint集团12.3750%的股权，并公告拟与Eprint签署排他性战略合作协议，合资设立公司（公司持股70%），借助Eprint技术资源，在国内开展互联网定制化业务。Eprint集团共拥有6个网站，17家门店，2014年营收3.11亿元，2011-2014收入CAGR为12.56%，超60%的订单来自网络与电话，广 ...

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