网易财经6月1日讯 广发证券发布6月投资报告称，在主板和创业板的上涨中，估值的贡献都明显大于盈利的贡献，可以说这两个板块都有“泡沫”，但是主板涨幅中有85%都是估值贡献的，创业板涨幅中只有69%是估值贡献的，因此可以说虽然创业板涨幅远大于主板，但其实主板的“泡沫”比创业板还大。

　　广发证券表示，以科技互联网、第三产业为代表的小盘股是当前时代背景下最大的成长投资主线，而以传统周期行业为代表的大盘股不是成长主线，却在享受政策红利下的估值提升，因此一旦未来经济复苏导致政策放松预期收敛，那么大盘股的“泡沫”反而可能先破，而小盘股届时还可能还有“最后的疯狂”。

　　以下为全文：

　　一、宏观、固收：莫将“关怀”当“恶意”

　　黄鑫冬

　　1、莫将“关怀”当“恶意”

　　银行间资金成本低于3.5%，意味着万亿规模的MLF已经成为商业银行的沉重负担。央行回笼资金实际上是减轻商业银行的债务负担，是央妈对商业银行的关怀，而非政策收紧的信号。6月将有6700亿MLF到期，央行很可能降低资金成本续作，届时宽货币的格局将进一步明确。

　　2、“流动性陷阱”的实质是财政收缩

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