中国太保自2007年12月上市以来，股价表现不佳，截至2013年底，其股价累计下跌超过60%。不过，最近两年该股走势逐步转强，2014年，公司股价全年上涨78.16%。进入2015年，截至5月28日，该股股价2015年累计涨幅1.73%，远远落后大盘。考虑到公司优良的业绩和发展的持续性，我们认为公司股价存在一定程度的低估。

　　价值维度：物有所值

　　净利润增速稳步提升，寿险成为核心驱动力。2014年公司财产险、人寿险保费分别为930.3亿元和986.9亿元，同比分别增长13.8%和3.8%；产寿险净利润分别为10.37亿元和90.84亿元，同比分别增长-60.5%和46.1%，寿险占总利润比重提升至82.2%。产寿险利润增速分化，寿险高增长动力在于投资收益改善和责任准备金释放净利润，产险增速下滑原因在于综合成本率大幅提升。

　　与此同时，公司寿险呈现由"渠道调整"向"险种结构优化" ...

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