6月1日，江苏省完成全国首笔地方债定向发行，包括339亿元一般性债券和109亿专项债券。定向发行利率高于公开发行利率30-40BP，业内称该利率水平较公开发行利率更为合理。

　　从发行结果看，江苏此次定向发行一般债券3年期、5年期、7年期、10年期品种的发行利率分别为3.32%、3.71%、4.03%、4.05%，比前5个工作日相同待偿期国债收益率的算术平均值分别高出44BP、48BP、53BP、53BP，专项债券利率水平与一般债持平。

　　民生固收分析师李奇霖认为，定向发行债券利率水平较同期限国债收益率上浮50个BP左右，相比于公开发行结果相对合理。

　　根据《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》，定向发行的地方政府债暂时不能在银行间市场和交易所市场进行现券交易，流动性溢价 ...

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