投资要点

航空工业两大市场投资逻辑:

军用航空工业市场:国防预算稳定增长+空军装备更新换代空间大:经济持续高速发展,周边局势紧张,双重驱动下我国国防预算多年来一直稳定增长,2015年国防军费预算达到8868.98亿元,同比增长为10.1%,预计国防预算两位数的增速将保持。空军在现代战争中的地位日益重要,而中国空军数量多、质量低的现实,说明更新换代的需求空间大:中国空军拥有作战飞机约1500架左右,排世界第二位,仅次于美国,但质量较低,总体情况是二代战机为主,三代战机逐步列装,四代战机在研,整体上落后美国等发达国家一代到两代的水平,更新换代空间巨大,我们预计每年市场空间将达到60亿美元。

民用航空工业市场:市场空间大+国内民机体系逐步建立:根据波音公司的预测,未来20年全球民机市场规模将翻一番,新兴市场成为增长主动力。中国市场发展最为迅速,中国航空业发展的年均增速约为10%,同期全球航空业的增速则为5%,预计到2032年,中国市场的机队规模将由2012年的1969架增长到6494架,占全球客机机队比例将从11%增长到17%,成为世界最大的航空市场,新增价值约 ...

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