上周的海外市场，希腊成为最主要压制因素，WTI原油价格在60美元附近走平，金价继续窄幅波动。国内A股冲高后急剧调整，结构小幅分化，创业板、中小板指小幅上涨，上证综指小幅下跌，沪深300指及其他大盘蓝筹股指显著下跌。成长与周期板块涨幅明显，消费微涨，金融与稳定板块跌幅较大。

　　海外经济方面，住房销售、房价走势看，美国房地产市场持续改善，成为美国经济改善最为明显的一个板块。M3数据暗示欧洲经济并未明显放缓。希腊与三驾马车的“斗争”还没有看到结束的迹象。

　　国内经济运行仍不见起色，只有地产销售处于改善途中。5月25日《人民日报》上刊登的《五问中国经济》极为重要，我们认为该文章奠定了未来相当长时间内经济政策的立场。稳增长在变得更加重要，但信贷上“开闸放水”重走2008-09年老路已经不 ...

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