投资要点：

事件：公司签订《关于收购贝尔高林国际（香港）有限公司股份的意向书》，拟以自有资金约8 亿港元收购原参股公司贝尔高林50%股权，若股权收购完成后，公司将持有贝尔高林80%股权。贝尔高林14 年实现营业利润1.21 元，净利润1.09 元，收购价对应14 年盈率11.7 倍。

维持盈利预测，维持“增持”评级：预计公司15/16 年净利润为4.72 亿/5.47 亿，增速分别为10%/16%；15 年和16 年EPS 为0.86 元/1.00 元，对应PE 分别为41.5X/35.7X，维持增持评级。

我与大众的不同：（1）进一步收购贝尔高林股权有利于公司向“生态城镇综合服务提供商”转型升级的实现。未来围绕生态城镇的业务能力要求，公司将打造“3+1”的技术体系。“3”即泛规划设计能力（包含城乡规划、生态景观与工程设计、 ...

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