一、 事件概述

近期我们对黄河旋风进行了调研，与公司管理层就定向增发收购明匠智能涉足智能制造的情况进行了交流。公司主营业务超硬材料增长稳健，超硬材料粉末业务继续保持快速增长，预合金粉末业务等新产品进展顺利，我们预计15-17 年EPS 分别为0.36、0.45、0.54 元，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级，合理估值区间为45-50 元。

二、 分析与判断

收购定增双枪齐下，高管增持显示信心。

公司以发行股份的方式，购买上海明匠智能 100%的股权，资产对价 4.2 亿元，发行数量为 5330 万股。同时公司以锁价方式向乔秋生，陈俊等7 个自然人募集配套资金4.2 亿元，本次募集资金中 3.3 亿元用于上市公司宝石级大单晶金刚石产业化项目、3000 万元用于补充明匠营运资金，剩余 6000 万元用于补充公司流动资金。

明匠智能是工业4.0“强标的”，有利于开拓相关新业务

明匠智能核心专利较多，目前已完成多个合作项目，合作的高校和科研单位实力较强。公司在业内有一定的影响力，产品较为丰富，净利润增速快，对工业4.0概念理解 ...

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