2011-2014年中级车销量下滑致使公司利润下行。公司的主要利润来源广本、广丰车型单薄，实际利润集中于雅阁、奥德赛、凯美瑞、汉兰达四款车。雅阁、凯美瑞销量下行致使公司利润下滑。背后的原因在于日系车全球竞争力的下降以及中国反日、公司新品定价失误等事件性冲击。

我们认为2012年以来的事件性冲击使得公司盈利低迷，掩盖了公司车型逐渐丰富、海外日系竞争力恢复等好的事实。我们预计公司盈利的低点已过，预计未来几个季度盈利增速可能进入加速阶段。主要的增长点在于：

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