建筑装饰行业:基本面改善+转型触网,最后一块估值洼地

　　核心观点:

　　基本本面逐步改善:地产销售成交量创新高,保增长背景下基建投资加码。(1)房地产:尽管2015年1-4月房地产新开工仍处于较低水平(YOY-17.3%),但在国家放松限购限贷政策,货币宽松背景下,先导指标房地产销售已连创新高。2015年5月一手房成交量创年内新高,环比同比都出现较大增幅长。5月一手房成交量同比大增,其中一线城市及珠三角城市增幅巨大。三线城市及珠三角城市环比增幅表现亮眼。(2)基建:在经济向下背景下,中央基建投资成为稳增长重要手段。2015年1-4月基建固投增速20.3%,远高于同期制造业9.9%及房地产开发投资6.0%的增速。从新批项目角度,国家发改委5月18-20日批复4500亿元交通基建项目,国务院发文在 ...

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