今年十大牛股之一的大智慧4月30日接到证监会对其立案调查的通知，称其信息披露违反证券法规定。证券市场又一因信息披露违规而被调查的上市公司浮出水面。

　 从早期的琼民源、郑百文、银广夏、蓝田股份等财务舞弊事件，到后来的绿大地、万福生科、南纺股份等证券欺诈发行与财务造假，信息披露违规时刻考验着我们的资本市场制度。其中，南纺股份2006～2010年连续5年虚构利润3.44亿元，扣除虚构利润，2006～2010年连续5年亏损，之后2年连续盈利，但这家公司竟然不具备退市条件，暂不退市，这样的处理结果显然难以让效尤者产生应有的畏惧。

　 随着《证券法》修订草案一审稿在4月20日提交人大常委会审议，据分析，新版《证券法》最快可望在今年10月份正式出台，这意味着注册制改革渐行渐近。注册制下，要以信息披露为中心，更要以高质量和充分信息披露为中心。注册制的本质在于政府不对股票的盈利能力与投资价值进行判断，将判断权交给投资者。注册制对信息披露的质量要求更高，不能选择性信息披露，提倡自愿性信息披露。

　 要解决信息披露违规问题，应建立严厉违规惩戒机制，主要从制度设计与制度执行两方面进行。惩戒 ...

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