本周，股指期货在上周尾盘的大幅调整后重整旗鼓，周一大涨基本收复失地。随后，市场表现呈现震荡。在消息面影响下，市场风格一度偏向大市值品种，上证50期指逐步走强，但整体来看，在高位恐高情绪增大影响下，市场整体迈入宽幅震荡格局。

　　资金面构成压制

　　从基本面来看，我们认为目前的市场环境虽然仍对市场构成支撑，但显然此类积极因素已然反映到了价格之中。更为关键的是，利多市场环境短期难以出现进一步超预期的、更进一步的改善空间。相反，由于流动性充裕，央行近期向部分机构开展了总量超过1000亿的定向正回购；而市场传闻中的1.5万亿PSL也被央行迅速辟谣。实际上，2014年的1万亿额度尚未用完，今年1-5月份PSL新增2628亿。此外，六月份银行季度考核，两融监管加强等因素，都对流动性造成边际负面影响。

　　主题投资仍是最大风口

　　在资金面边际利好 ...

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