陈维君

　临近5000点之时，大盘有了不一样的走势，盘面表现上是巨量振荡，但盘面背后却是暗流涌动，这种盘面表现明显是大盘风格转换所特有的，空中加油后将挑战历史高点。

　　首先，大盘风格转换的特点是由高价向中低价转移。关于这一点，笔者在5月27日《大盘风格转换的几个特点》一文中有所分析，即主要受三个方面驱动：《中国制造2025》白皮书所带来的热点的转换、中港基金互认所带来的国际资金洪流的持续推动、外资对蓝筹的炒作理念将取代中国式的讲故事。

　　其次，中国股市全面对外开放，引来凤凰安家。诸如富时将中国股市纳入其投资标的，以及美国最大的ETF基金将中国纳入投资标的，以及以后可能会有更多的外资将中国股市纳入其投资标的所带来的资金洪流，将实现中国A股空中加油，而国内公墓基金规模的持续扩大，也将成为本轮行情的新的推动力量。

　　第三，央行PSL操作意味着调控出现新的变化。央行之前虽然在降准上有所行动，并在利率操作上更偏重于降低企业贷款成本，但经过近一年的调控后，我们只看到了银行间利率的大幅下滑，贷款利率仍然没有实质性下滑，企业贷款贵的问题并没有实质性改变。因而央行通过PSL操 ...

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