央行作为高能货币的垄断供给者可以通过市场操作有效地决定政策利率的走向（除非达到利率零界）

　　要点如下：

　　中国人民银行日前公布了《大额存单管理暂行办法》，推进大额存单业务的发展。在6月2日宏观简评《央行推出大额存单业务，利率市场化又进一步》的基础上，我们现就投资者关心的一些后续问题进行集中回答。

　　什么是大额存单？

　　央行所指大额存单是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款。

　　·发行人：政策银行、商业银行、农村合作金融机构等，且必须是全国性市场利率定价自律机制成员单位。

　　·投资人：既面向个人，也面向企业、保险公司、社保基金等机构。个人投资人认购起点金额不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。人民银行可对起点金额适时进行调整。

　　·发行：采用电子化方式，既可在发行人的营业网点、电子银行发行，也可在第三方平台（银行间市场）及其他渠道发行。通过自有渠道发行的大额存单由发行人提供的登记、结算、兑付等服务；通过第三方平台发行的，由上海清算所提供登记、托管、结算 ...

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