在监管政策不断松绑的同时，债市在打破刚性兑付的路上也越走越远，债务违约常态化迹象明显。

　　今年4月，保定天威2011年度第二期中期票据(下称"11天威MTN2")未能按期兑付本年利息，开启了国企违约的先例。近期，另外一家国有企业广西有色金属集团有限公司(下称"桂有色")也面临兑付风险，本周，桂有色一只13亿元中期票据将到期，3只PPN合计15亿元也将于一年内到期。桂有色也是继*ST云网、*ST天威和珠海中富之后，今年第4只面临兑付压力的公募债。

　　现金流不佳致兑付能力恶化

　　近日，大公国际和中债资信对中票和PPN发行人桂有色主体评级进行了下调，其中，大公国际将评级由AA负面下调至AA-负面，中债资信评级由BBB+/稳定下调至BBB-/负面。

　　据《第一财经日报》记者了解，桂有色是广西省国资委旗下有色金属整合平台，目前存续债券包括1只中票和3只私募债(PPN)。"12桂有色MTN1"无担保中期票据将于今年6月13日到期，届时公司将需偿还13亿元本金及6292万元利息，3只PPN合计15亿元都将于未来一年内到 ...

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