"债王"格罗斯(BillGross)4月底放出狠话--"做空德债是一生一次的机会"。尽管他自己错过了做空的机会，但这句话至今仍然灵验。

　　近日，新一轮全球债市风暴卷土重来，数据显示，5月以来，德国10年期国债收益率上升50个基点，美国10年期国债收益率上升36个基点，大有5月"债市奔溃"之势。不过，好戏可能还在后头。

　　对此，分析人士指出，造成这波债市波动的因素纷繁复杂--最新公布的美国5月非农就业数据大超预期，这使得原本已经淡去的加息预期再度升温；希腊达成救助协议的不确定性增加；欧央行行长德拉吉(MarioDraghi)最新宣布不扩大QE，且表示"投资者应习惯债市更高波动性"。

　　"低收益率+高波动性"的组合是致命的(toxicmix)。因此，在风控驱动下，投资者被迫抛售债券，尤其是对冲基金，它们对于波动性更为敏感，这就在过去一周制造了更多混乱。标准人寿投资公司投资部门主管JackKelly表示，更多波动可能还在后头。

　　希腊银行业存款逃窜

　　偿债谈判僵持

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