5月出口跌幅有所收窄,进口继续大幅下行。海关总署今日发布数据显示,5月出口同比下跌2.5%,跌幅较前月的6.4%有所收窄,总体与我们1.0%的同比下跌和市场平均5.6%的同比下跌较为接近。4月进口增速同比下跌17.6%,跌幅较上月扩大1.4个百分点,同样也高于我们8.0%和市场11.2%的跌幅预期(图1、表格1)。贸易形势继续维持外需企稳内需疲弱格局,贸易顺差有所扩大,5月攀升至594.9亿美元,较去年同期增加232.5亿美元。

发达国家经济复苏与人民币有效汇率升值压力放缓推动外需企稳。进入2季度后,发达国家经济复苏势头有所加强,美国制造业PMI从3月的51.5%攀升至5月的52.8%,中国对美国出口同比增速由3月份的下跌8.0%转为5月上涨7.8%。欧洲经济弱企稳环境下中国对欧盟出口同比由3月同比下跌19.1%收窄为5月的6.9%(图2)。而对香港出口跌幅同样小幅收窄,从4月的同比下跌9.0%变为5月同比下跌6.9%。近期美元升值步伐放缓,人民币升值压力有所缓解,对出口形成一定 ...

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