在内外部经济环境日趋复杂、保增长压力持续加大的背景下，如何面向实体经济，营造适度宽松的货币环境，为小微企业提供切实有效的金融支持，不是一件容易的事。要出实招破解融资困局，择机再降准、降息，关注并引导社会预期，学会在新常态下有效进行宏观管理，相关方面面临的挑战真不少。

　　――亚夫

　　■今年以来，社会融资规模增量同比收缩，社会融资成本回落幅度小于同期PPI降幅扩大幅度，固定资产投资到位资金罕见低增长。事实表明“稳增长”面临的资金条件偏紧，金融对实体经济支持力度欠佳。

　　■由于股票投资与债务“借新还旧”对社会融资的“挤占”程度明显上升，企业资金更为紧张，融资约束可能成为投资平稳增长的“绊马索”，进而拖累经济下行。

　　■未来货币政策需进一步宽松，择机再次降息、降准，积极引导货币市场利率维持低位，鼓励商业银行增加对实体经济的信贷投放，加大债券及股票发行力度，推动社会资金面温和宽松，创造有利于“稳增长”的资金环境。

　　经济增长面临的社会融资条件偏紧

　　1．社会融资规模增量同比收缩

　　社会融资规模是一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是反映社会资金“供给面” ...

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