农业机械2014年日常报告:农机行业发展正当时

　　投资建议

　　行业策略:农业现代化催生农业机械化,我们看好行业在未来5年仍能保持复合10%-15%增长,中长期仍然有翻番空间,而且,随着农机行业向全程化、大型化、智能化转变,拥用技术优势的公司有望迎来集中度进一步提升,到2020年CR10有望从23.5%提升到30%。

　　推荐组合:看好符合农机发展方向,以及拥抱转型升级两条主线,推荐新研股份、智慧农业、大禹节水、新界泵业、星光农机、吉峰农机。

　　行业观点

　　翻番空间:我们认为,农机行业拥有翻倍的增长潜力。理由如下:第一,我国耕种收机械化率目前约为61%,但与欧美发达国家、周边日韩相比仍有明显差距(基本上达到或接近100%);第二,从生产环节来看,我国机械化化主要体现在产中环节,产前、产后环节机械化水平仍然较低,而随着全程机械化趋势的演进,这部分增长空间有望逐步打开,比如近年来逐渐火热的烘干机就是一个例子;第三,从品种角度来看,我国的机械化主要体现在主粮品种当中,尤其是小麦,但在非粮作物当中的机械化水平仍然比较低,这一部分在农产品全面机械化的背景下,增长有望破冰,比如我们看到棉 ...

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