煤炭开采业

近期煤炭板块大涨,受益于基本面、政策面、资金面利好。

6月9日煤炭板块再次大涨4.0%,跑赢上证指数4.3个百分点。事实上自5月15日以来煤炭板块明显跑赢指数,至今累计涨幅达到37.8%(上证指数上涨18.7%)。我们认为超额收益主要来自:(1)基本面向好预期:近期港口煤价和沿海运价上涨,基本面短期企稳预期加强;(2)政策面向好:监管层屡次提出对行业产能进行规范,加之央企整合、国企改革等预期也在加强(昨日再传能源局将成立并购基金,并传神华中煤启动合并(尽管已发澄清公告));(3)煤炭仓位较低:去年以来煤炭板块表现滞后,机构仓位创十二年新低。相关观点详见近期报告:5月19日:行业深度报告《1季度机构仓位创新低,行业是否孕育机会?》5月25日:行业深度报告《低位库存能否支撑煤价上涨?》6月1日:行业深度报告《煤价底部回升,继续关注转型及改革预期》6月3日:行业跟踪报告《政府再出招,底 ...

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