央行11日最新公布的数据显示，5月末广义货币(M2)同比增长10.8%，增速虽较上月末回升0.7个百分点，但仍处在历史低位，也低于年初制定的目标。

　 与此同时，5月人民币贷款增加9008亿元，较上月提高近2000亿元，略高于市场预期。但细析结构，扣除票据后，非金融企业贷款反而较上月减少，中长期贷款更是连续4个月下降，表明实体经济信贷需求并未显著转好，经济运行总体依然疲弱。

　 这也意味着货币政策仍然存在较大的放松空间，市场分析人士认为，较之前几个月的操作，央行会加大货币政策定向宽松的力度。

　 货币政策或偏向定向宽松

　 具体来看，5月末M2余额130.74万亿元，同比增长10.8%，增速比上月末高0.7个百分点，比去年同期低2.6个百分点；狭义货币(M1)余额34.31万亿元，同比增长4.7%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年同期低1.0个百分点。

　 交行首席经济学家连平认为，M2增速回升主要是受前期准备金率下调、加大公开市场资金投放以及外汇占款可能有所企稳等因素的共同影响，但10.8%的增速依然 ...

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