幸福黄金网06月12日讯——如果以财政和经济实力来衡量，吉林省在全国垫底，而天津居首。但在地方债市场上，这样的座次排名毫无意义。

彭博社在对31个省、自治区和直辖市的债务及通过税收和卖地来偿付的潜力进行比对后发现，吉林的风险最高。吉林周四发行的三年期地方债中标利率为2.87%，与同期主权债利率持平。天津也在3天前发行了中标利率零溢价的地方债。位居违约风险最高之列的浙江6月9日发行了5年期债券，中标利率与主权债收益率一样。广西5月28日发行的债券也是如此，而野村控股给予广西债券最安全等级。

从表面上看，低借贷成本是一种积极迹象。中国正通过允许地方政府发行2.77万亿元没有财政部担保的地方政府债券来力求避免地方债危机。

为何GDP、财政实力相差甚远的不同地方政府，其地方债发行利率与主权债相比几乎均为零溢价呢？

彭博社文章指出，市场定价未 ...

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