美国联邦住房金融机构代表"两房"，向出售资产证券化产品的有关金融机构索赔。野村不服，选择诉讼与联邦住房金融机构决一胜负。但美国联邦地区法院判野村败诉。为公司的长远发展着想，野村还不如认罚。承认错误是为了可再犯，至少在美国资本市场就是这个逻辑。

　 最后一搏有两种形式：或胜利在望，毕其功于一役；或走投无路，困兽犹斗。美国民事诉讼中也有最后一搏，那是困兽犹斗，法律术语是肯定抗辩：被告承认原告的指责属实，被告确实从事了原告所指的行为，但被告的行为并没有造成原告的损失。在证券索赔诉讼中，被告也做肯定抗辩，具体概念为损失因果关系。

　 损失因果关系（loss causation），是指所称的不当行为与原告最终受到的经济损失之间的因果关系……与侵权法的近因概念有关。美国《1995年私人证券诉讼改革法》明确规定，即便证券发行有虚假陈述，只要被告能够证明，其他原因造成了投资者的损失，则无需做出相关赔偿。可以全部或部分避免赔偿。损失因果关系的举证责任通常在被告，而民事诉讼一方若是负有举证责任，便有负隅顽抗、困兽犹斗的意思。所以，民事诉讼中有举证责任的一方，胜诉的可能微乎 ...

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