近期，在上证指数站上5100点后，市场陷入横盘振荡局面，短线操作难度明显加大。5月国内经济数据延续低迷，在货币宽松新常态下，期指上涨的主要逻辑没有变化，中长线牛市格局将持续。

　　本轮A股之所以走出波澜壮阔的大牛市，核心逻辑有三个。第一，货币政策进入全面宽松周期，无风险利率下行，促使股市水涨船高。从2014年年初开始，市场上的无风险利率出现持续性下移，特别是去年11月货币政策进入降息周期后，利率下降速度明显加快，5年期国债收益率由4.5%下降至3%以下，同期上证指数大涨140%。第二，居民财富结构变革，财富由房地产和银行存款流向股市。第三，国家支持牛市，国企改革等政策同样利好股市。

　　未来牛市能否持续，投资者只需要看这三个逻辑能否延续。

　　研判未来货币政策走向，关键因素还是看国内经济表现。昨日，国家统计 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html