港股在复活节后大幅飙升，而关于"港股A股化"的讨论也愈演愈烈。

　　当然，两地市场日益的互联互通是一个不可逆转的大时代趋势。从恒指、上证综指和标普过去20年的指数相关性来看，恒指相对于标普指数的相关性一直比较稳定。有专家会指出，自从2008年全球金融危机之后，恒指和美国市场的相关性一直在趋势性地降低。值得注意的是，危机的时候，所有市场的指数相关性一般都会达到其最高点。因此，2008年底恒指和标普由于危机所产生的高度相关性，以及其后市场由于各国的货币宽松政策平抑了市场波动性而导致指数相关性趋势性下降的现象，并不能够说明香港市场受到美国市场的影响越来越小。而过去几年每当美国市场出现风险厌恶而遭遇抛售的时候，香港市场也从未幸免。而A股市场的经历也大抵如此。

　　中港两地的市场指数相关性的确有所上升。这个趋势在2001年底中国加入了世贸组织之后就开始逐步加强，而且在2008年全球金融危机之后由于中国的"四万亿"刺激政策而进一步深化。统计数字显示，自2002年以来，香港上市公司的内地销售收入的占比从5%左右提升到了2014年的66%。也就 ...

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