资金传导渠道有待疏通

2015-06-16 06:15 来源： 期货日报

随着上证指数的不断刷新，市场对于涨幅过高的担忧不断涌现。近期股市整体表现振荡，高位整理风险累积。与此同时，期债价格持续低迷，自5月以来跌幅再次扩大。对于当前期指、期债来讲，流动性和资金压力将继续发挥重要角色。由于本周打新资金冲击和地方债置换规模的持续增加，股债市场振荡格局继续。

上周国内密集公布了5月经济数据，固定投资增速依然低迷，房地产开工降幅有所收窄，销售数据因宽松政策有所改善。消费增速虽稳中推进，但发电量增速继续下滑，同时信贷增量超预期。亦喜亦忧的经济数据显示，中国经济下行压力仍较大，稳增长货币政策将继续维持。

另外，增加的融资规模并未有效带来实体经济的改善，资金传导亟待疏通。预计未来央行政策导向降低融资成本，激发实体经济活力的意图更加明确，扭曲操作预期较大，同时不排除进一步降准降息可能。

通胀数据显示，5月CPI同比上涨1.2%，增速稍低于预期。猪价的持续走高 ...

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