建筑材料:行业触底,且看改革效果落实

　　在行业触底概率增加的背景下,改革是否能为行业中的企业带来实质性的增长将成为市场的关注重点。本报告着重分析了环保、一带一路和国企改革可能为行业带来的变化。

　　投资要点:

　　行业基本面见底概率较大。2015年上半年行业基本面持续低于我们之前的预期,水泥和玻璃行业产量分别出现了6.1%和5.7%的下滑;价格方面,水泥全国均价年初以来下滑13.78%,玻璃则在二季度出现了价格底部企稳的迹象。在行业盈利较差的背景下,行业投资出现明显收缩,水泥行业投资同比下滑12.5%,而玻璃更是出现了绝对产能下降8%的收缩。所有这些都是行业逐步见底的迹象,我们现在只是无法确定行业企稳回升的时间点,但下半年起逐步回升的趋势基本确定。

　　环保改革将导致 ...

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