给予航空业"增持"评级。传统高β行业中,航空股是为数不多业绩将超预期的行业,给予航空行业"增持"评级。2015年前五个月我们只推荐了持续成长的春秋航空与繁荣期并购的海南航空,但由于需求超出了我们原有的预测,我们航 ...
航空行业:旺季供给意外放缓 票价弹性将超预期
给予航空业"增持"评级。传统高β行业中,航空股是为数不多业绩将超预期的行业,给予航空行业"增持"评级。2015 年前五个月我们只推荐了持续成长的春秋航空与繁荣期并购的海南航空,但由于需求超出了我们原有的预测,我们航空业的推荐次序将在旺季转变。
我们预计工商旅客占比高的三大航旺季将迎来超预期的票价弹性与销售费用下行。多重因素的共振下,南方航空、中国国航、东方航空各自Q3 净利将接近50 亿元,评级"增持",并维持海南航空与春秋航空的"增持"评级。
消费升级长期因素,叠加三大短期因素。提前订票与因私护照占比等数据,均印证消费升级的长期趋势。同时我们认为 ...
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