没有人愿意看到国家所需要的、投资人所热望的这轮改革牛市伴随杠杆泡沫的破裂戛然而止。但是，改革牛所需要的，不光是热情，更要有理性。投资者要理性，政策面更要有理性。这也就是眼下最大最重要的理性。从坚定改革信念、增强牛市信心出发，不仅"去杠杆化"需要更加有理有利有节，监管也应有进一步改革转型创新的要求。这样，才能更好地稳住资金，稳定市场，稳定改革预期，更好地支持实体经济并让投资者更多更好地分享改革红利。

　 □黄湘源

　 真理和谬误不过一步之差，一旦越过雷池一步，天使就成了魔鬼。尽管从表面上看来，"杠杆牛"和"改革牛"在很多时候很多地方你中有我，我中有你，但两者毕竟不是一回事。

　 当前这一轮牛市，之所以有"改革牛"之称，不仅因为积极反映了全面深化改革的新常态，同时也跟注册制的加快推进有着密不可分的关系。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，对资本市场和金融体系改革提出了一系列要求，一是解决好政府和市场关系；二是放宽内部的资本准入；三是扩大双向开放；四是在有效管控风险的前提下发展各类 ...

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