近日，高盛私人财富管理中国区副主席兼首席投资策略师哈继铭在2015青岛中国财富论坛上与证券时报记者面对面，回应了本轮暴跌行情。他表示，泡沫并未出现，大幅震荡无法避免；机构仍然重仓，资金开始轮动，蓝筹股仍有机会。

　 对于本次下跌的主因，哈继铭表示，主要有五个原因：第一，前期涨得确实过高了。大盘总体估值40倍，创业板100多倍，这么高的市盈率下，调整时时刻刻都会到来。第二，货币政策进一步放松的预期没有兑现。现在经济基本面不是很好，但央行仍然没有进一步降息。降息预期兑现的落空也是一个原因。第三，舆论导向上没有出现诸如护盘等声音。大盘跌了一周，但是没有舆论声音站出来。第四，国内券商开始意识到风险，因此，提高融资要求，对融资融券进行收紧。当然监管当局也意识到一定的风险。第五，一部分投资者进行了获利回吐。但很多机构依然是重仓的，并没有率先抛。

　 泡沫 ...

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