计算机行业2015中期投资策略:外延驱动行业增长,关注新兴主题投资机会

　　行业利润增速大幅超越营收增长速度。2014年全年计算机行业营收同比增长11.9%,在中信29个板块中位列第九,同时行业净利润同比增长31.3%,大幅超越营收增速。三费方面,管理费用率及销售费用率有微幅增长,三费费用率合计增长0.6个百分点,小于毛利率1.6个百分点的增长。

　　商誉快速增长,行业并购热情高昂。行业净利润增速大幅超越营收增长,我们认为一定程度上可以从2014年全行业高涨的外延并购热情解释。参考中信计算机板块116家企业年报数据,2014年板块内企业累计商誉219亿元,较2013年的90亿元大幅增长143%,大幅高于全体A股整体54%的增长速度, ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html