"6 月末窗口"牵动市场神经

每年6月下旬，都是资金市场的敏感时期。今年以来，随着央行的降息和降准，货币市场短期利率一直处在低位，银行间市场流动性宽裕。即便如此，随着6月末的到来，市场神经紧绷。

　　就在这个当口，股市出现大幅调整。上周，A股跌幅逾13%。上周五15时之后，股指期货又继续下行了15分钟。

　　6月以来，市场预期央行降息或降准，但该预期迟迟未兑现。与此同时，监管部门不断打击场外融资，券商也缩减或变相缩减自身融资规模，再加上资金打新，股市资金面的负面消息一个接着一个。

　　不过，有分析人士认为，目前市场上并不缺少流动性，只是在这个敏感窗口期，市场的紧张情绪很难消退。

　　值得关注的是，在A股的大幅调整中，股指期货的对冲功能显示出了其优势。有行业人士向期货日报记者反映，近段时间新开股指期货账户数明显增加。

　　"虽然融券也可以做空进行对冲，但没有期指那么简单、直接。最近不乏百万元以上资产的股民来开股指期货账户，不少资产刚过50万元的投资者也来开户。"徽商期货居间人王凯说。

　　政策面没动静，市场情绪不安

　　尽管 ...

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