自6月以来，5年期国债期货主力合约TF1509维持区间窄幅振荡的走势，出现了一个类似"W"的形态，成交量维持日均一万手左右的水平，持仓量日均两万多手，交投显得略为清淡。10年期国债期货主力合约T1509与TF1509走势大体相仿，成交量维持日均三千多手。

　　货币政策维持观望

　　今年上半年经济数据整体均不佳，下行压力大，稳增长任务艰巨。货币政策方面采取了各种刺激组合拳，全面降准降息和局部注入流动性等措施并用。由于结构性问题和货币政策传导机制的问题，绝大部分资金并没有流入到实体经济中去，扩张的货币政策并没有达到预期的效果，反而陷入了流动性陷阱。

　　因此，近期货币政策方面暂维持平静。公开市场自4月底以来就没有进行任何操作，市场预期的6月再次降准降息也没有如期而至，决策者观望的态度明确。

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