端午节后首个交易日股指探低回升，是下跌中继还是阶段底部？笔者认为，中小板和创业板指数已基本见顶，大蓝筹下方空间有限，大跌正是换仓良机。

　　中小板和创业板股价透支，勿当"接盘侠"。经济转型给新兴行业创造了政策红利，但是经过上半年的大涨，中小板和创业板股价已经严重透支未来成长性。数据显示，调整后的创业板依然有高达130倍的市盈率和11倍市净率。按照内生性增长测算，创业板公司需要保持30%增长率10年，其间保持股价不变，才能对应2025年的市盈率水平10倍。实际上，创业板公司2014年的营收和净利润增长分别为28%和26%，且近4年内从未超过30%。在内生性增长明显站不住脚的情 ...

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