投资要点：
申万农业于近期调研了益生股份。祖代引种缩减，推动禽业景气上行，父母代鸡苗有望率先受益；未来公司围绕禽链延伸扩展、谋求双主业发展，打开新成长空间。目标价40 元，买入！
上半年祖代引种 28 万套，16 年肉鸡联盟或控配额80 万套。预计15 年9-10 月份后父母代鸡苗供给趋紧，主要因为15Q1 几乎没有祖代引种。1-6 月份全国祖代引种约28 万套（主要分布于5-6 月份）。预计全年英、美难以开关，仅法国与新西兰（少部分）能够供种，并且不允许将其他国家种蛋转运法国（种蛋必须产地检疫），因而全球供种能力总体有限。预计下半年国内引种量略高于上半年。依据目前国内白羽鸡肉常规需求量，若考虑祖代换羽，对应祖代年引种需求约为80 万套，不换羽约为100 万套（换羽能够增加产能30%）。在白羽肉鸡产业联盟龙头企业号召下，16 年引种配额或控于80 万套。
公司 14Q4、15H1 祖代引种量大，将显著受益父母代价格上涨。14 年全年公司祖代引种约为31 万套，其中 ...
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