周观点:上周(6月15日-19日)市场出现大幅剧烈调整,上证指数周跌幅13.32%,食品饮料指数跌幅13.34%,和指数基本持平,其中今年以来涨幅最小的白酒(-11.25%)和啤酒(-11.84%)子板块表现出较好的抗跌性。我们认为剧烈下跌不免泥沙俱下,前期变革先锋细分行业中小市值代表标的或短期沉淀,但真金仍然会发光;当前我们关注传统大板块龙头谋定而后动,正在积极加入到变革行列,全面的变革转型浪潮才刚刚开始,我们认为传统大行业大龙头拥抱改革,将给板块带来更多催化剂,在涨幅洼地、估值安全边际、核心竞争力强化的基本面支撑下,投资策略上增配变革转型龙头将是明智之举。重申变革主线"2+1",即产品创新与革命、渠道业务模式革命与升级、以国企改革为核心的体制机制进步,传统大板块龙头拥抱变革主要在于后两者。国企改革将是最重要的催化剂,涉及到白酒、啤酒和调味品几个大板块,重点关注混改预期的五粮液,仍有最后一步改革可待完成的古井贡酒,包含混改的定增方案可能近期过会的老白干酒。渠道业务模式革命和升级方面,关注拥有核心竞争力且公司基本面强劲标的在积极参与并购整合和用互联网+改造产业生态圈 ...

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