美国表示又不加息了，这次"加息预期"持续的时间之久已超过了百年美联储任何一次加息，全球市场都开始非常敏感，接下来就是看9月份了。

　　美联储迟迟不加息，它究竟在等什么

　　我们知道，美联储调节利息其实不同于我国央行，我国的加息或降息主要指的是对市场基准利率的升降，针对的是商业银行一年期的存/贷款基本利率。美国则不同，美国市场上的存/贷款利率基本上是由市场自动调节产生的，而美联储调节的其实是美国联邦基金利率，也就是美国银行的同业拆借利率，这个同业拆借利率针对的是美国的商业银行在美联储中存放的超额准备金。

　　而所有问题的关键其实也就出在了美联储对商业银行存放超额准备金上。

　　在此前进行的三次QE政策中，美联储把市场上的大量垃圾债券买到自己手中，让证券持有者手中那些原本不值钱的债券瞬间变成了活跃的资本，这些资本进入实体经济从而实现美国实体经济的复苏。但在整个刺激经济的过程中也带来了一个比较棘手的问题，就是大规模印美元会带来美元贬值和通货膨胀。

　　美联储是怎么解决这个问题的呢？

　　2008年10月，美联储通过创造了一种全新的超级存款准备金制度，彻底切断了 ...

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