点评：作为我们前期重点推荐的个股，作为此轮行情第一个也是唯一坚定推荐康缘药业的团队。2015.5.18推荐以来，公司股价一度上涨超过30%。作为基本面稳健、且新的战略布局持续推进的个股，我们认为大幅调整提供了绝佳的介入良机。公司作为稳健成长的中药细分领域龙头，在此轮牛市行情中被严重忽视，基于如下逻辑我们继续维持“买入”评级，1)处方药面临系统性政策风险下，公司凭借极具优势的产品组合和积极的销售激励政策，有望保持20%左右的业绩增长；2)新的战略设想持续推进，2015-17年有望逐步落地。我们认为公司在加强内部修炼(销售结构调整、研发管理效率优化、线下医生资源整合)的同时，逐步放开思路，围绕创新中药为主，积极探索新领域、新模式，未来3-5 年有望打造中药+生物药+创新商业模式的优秀药企。

2015 年，在“药品上市再评价+销售激励+空白覆盖提升”的驱动下，我们预计热毒宁有望销售15 亿元左右，YOY20%左右。随着2015 年医改推进，市场认为中药注射剂面临较大的降价压力，如热毒宁注射剂，在高基数下压力更大，基于以下几点，我们认为公司热毒宁2015-17 年仍有望保持20%左右 ...

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